哇哈体育平台-桂浩明:再融资新规助推新经济发展

哇哈体育平台-桂浩明:再融资新规助推新经济发展

原题:再融资新规助推新经济发展□桂浩明2月14日公布的再融资新规在资本市场引起强烈反响。上市公司再融资政策监管如何产生这样的效果,是一个有趣的问题。再融资作为上市公司进一步筹集资金、加快发展的重要手段,一直受到市场的关注。尤其是A股市场上中小上市公司众多,仅靠一次IPO难以解决做大做强的问题,因此上市后再融资势在必行。从以往的实践来看,在各种再融资方式中,定向发行具有效率高、规模大的优势,有利于机构投资者的引入和股东结构的完善,因此得到了广泛的应用。

不可否认的是,包括私募在内的上市公司再融资一度暴露出规范化程度较低。正因为如此,定向增发缺乏人民群众的兴趣,增发屡屡失败等情况时有发生。需要指出的是,为了支持上市公司特别是新经济领域中小上市公司的发展,必要的再融资是必不可少的,也缺乏这一环节。当然,再融资公司本身应该是基本健康的,募集资金必须服务于企业的主营业务,而不是用来追逐热点。一段时间以来,为了规范企业募集资金的投资方向,上市公司再融资被提出了几乎苛刻的条件,这在客观上也抑制了正常再融资业务的发展。

现在,再融资新规是要使再融资回归有利于上市公司主营业务发展的轨道,从而使金融服务实体经济落到实处。不少人注意到,此次出台的再融资新规,降低了企业财务指标等方面的要求。但同时,新规也强调,上市公司需要披露此前募集资金的进展和效果,也对再融资项目的信息披露提出了更高的要求。这不仅可以从政策上鼓励上市公司再融资,也可以使投资者掌握更全面的再融资信息,从而有效提高再融资的透明度和市场化程度,最大限度地防止上市公司盲目投资和高溢价收购。

此外,新再融资条例中的许多安排都直接针对创业板。而之所以有这样的安排,也有相应的考虑。客观地说,创业板推出时,其定位是支持新兴产业企业。十年来,创业板也积累了一批有发展前途的创新型企业,这些企业不同于传统行业的成熟企业。在进一步发展的过程中,特别需要从资本市场获得再融资。因此,赋予创业板再融资政策更大的灵活性,实际上是为了促进新经济的发展。近半年来,创业板走势明显强劲,这不仅包括投资者认同创业板的因素,也有相关方面出台政策支持创业板发展的预期。

再融资新规对创业板和整个股市都有好处,资本市场对新经济的支撑作用也将更加全面。(作者系申万宏源证券研究所首席市场专家)主编:田源。。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注